۴ عامل کلیدی برای خرید بیت‌کوین+تحلیل تکنیکال بازار

اخبار پولی مالی- بازار رمزارزها در میانه اوت ۲۰۲۶ وارد مرحله‌ای شده است که دیگر نمی‌توان جهت حرکت آن را تنها با رفتار بیت‌کوین یا اخبار مربوط به ETFها توضیح داد. بیت‌کوین در محدوده ۶۴ هزار دلار نوسان می‌کند، اتریوم حوالی ۱٬۹۰۰ دلار قرار دارد و ارزش کل بازار رمزارزها حدود ۲.۲۸ تریلیون دلار است. در همین حال، سهم بیت‌کوین از بازار حدود ۵۶ درصد است؛ موضوعی که نشان می‌دهد سرمایه همچنان بیشتر به سمت دارایی اصلی بازار متمایل است تا آلت‌کوین‌ها.

Thank you for reading this post, don't forget to subscribe!

در روزهای اخیر بیت‌کوین پس از افت به محدوده ۶۲ تا ۶۳ هزار دلار بار دیگر به سمت ۶۴ هزار دلار بازگشته است. داده‌های معاملات آتی نیز نشان می‌دهد قیمت قراردادهای بیت‌کوین در ۱۹ اوت تا محدوده ۶۴٬۸۸۵ دلار پیش رفته است.  اما سؤال اصلی بازار این است: آیا این حرکت آغاز یک روند صعودی جدید است یا تنها  یک جهش اصلاحی در یک بازار خنثی؟

عملکرد ماه‌های اخیر نشان می‌دهد بازار رمزارزها از فاز رشد سریع فاصله گرفته و وارد مرحله‌ای از تجمیع و نوسان شده است. گزارش ماهانه تحقیقات بایننس  Binance Research نیز نشان می‌دهد ارزش کل بازار در ژوئیه حدود ۸ درصد افزایش یافت و به ۲.۲۹ تریلیون دلار رسید، اما بخش قابل‌توجهی از این رشد در شرایط کاهش حجم معاملات اتفاق افتاد؛ به‌طوری که حجم معاملات اسپات حدود ۲۹ درصد پایین‌تر از میانگین دوره پس از ۲۰۱۹ قرار داشت.

این نکته از اهمیت بسیاری برخوردار است چرا که افزایش قیمت بدون رشد قدرتمند حجم معاملات و ورود پایدار سرمایه جدید، الزاماً به معنای آغاز یک روند صعودی پایدار نیست.

از سوی دیگر، بازگشت جریان سرمایه به ETF های رمزارزی نشانه‌ای مثبت است. ETF های بیت‌کوین پس از دوره‌ای از خروج سرمایه، بار دیگر شاهد ورود پول بوده‌اند و در یکی از جلسات اخیر بیش از ۸۴۳ میلیون دلار ورود سرمایه ثبت شده است. بنابراین بازار اکنون میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است: تقاضای نهادی از یک طرف و احتیاط سرمایه‌گذاران در برابر ریسک‌های کلان اقتصادی از طرف دیگر.

مهم‌ترین متغیر کلان برای بیت‌کوین در هفته‌های پیش رو همچنان سیاست پولی آمریکا است. فدرال رزرو در نشست اخیر نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد نگه داشت؛ اما رأی ۹ به ۳ اعضای کمیته نشان داد اختلاف نظر درباره مسیر آینده سیاست پولی افزایش یافته است. سه عضو از موضع افزایش نرخ بهره حمایت کردند. نظرسنجی جدید رویترز نیز نشان می‌دهد اکثریت اقتصاددانان انتظار ندارند فدرال رزرو در ادامه سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را کاهش دهد؛ در عین حال، بازار همچنان احتمال تغییر سیاست در ماه‌های آینده را دنبال می‌کند. این وضعیت برای رمزارزها دو پیام متفاوت دارد.

اگر تورم کاهش یابد و اقتصاد آمریکا ضعیف‌تر شود، احتمال کاهش نرخ بهره یا دست‌کم کاهش فشار پولی افزایش پیدا می‌کند. چنین شرایطی معمولاً برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین مثبت است. اما اگر تورم بالا باقی بماند و فدرال رزرو به سمت سیاست انقباضی‌تر حرکت کند، نرخ‌های بهره واقعی بالاتر و بازده اوراق می‌تواند بخشی از سرمایه را از بازار رمزارزها خارج کند. به همین دلیل، انتشار صورت‌جلسه FOMC در ۱۹ اوت و سپس نشست جکسون هول در ۲۷ اوت می‌تواند برای بازار اهمیت زیادی داشته باشد.

بازار بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ بیش از گذشته به جریان سرمایه نهادی وابسته شده است. ورود ETF های نقدی باعث شده است رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ، صندوق‌ها و مدیران دارایی به یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده قیمت تبدیل شود. در ماه‌های اخیر BlackRock همچنان یکی از بازیگران اصلی این جریان بوده و ETF های بیت‌کوین و اتریوم این شرکت سهم بزرگی از ورود سرمایه را جذب کرده‌اند. این تحول یک تفاوت مهم با چرخه‌های قبلی بیت‌کوین ایجاد کرده است. در گذشته بخش عمده تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران خرد و بازارهای رمزارزی ایجاد می‌شد؛ اما اکنون ETF ها به کانالی برای ورود سرمایه سنتی به بازار کریپتو تبدیل شده‌اند. در نتیجه، هرگونه بازگشت پایدار جریان سرمایه ETF ها می‌تواند نقش یک کاتالیزور صعودی را ایفا کند؛ در مقابل، چند هفته خروج مداوم سرمایه از ETF ها می‌تواند فشار فروش قابل‌توجهی ایجاد کند.

 نشانه هشدار در بازار مشتقات

با وجود بازگشت بیت‌کوین به محدوده ۶۴ هزار دلار، بازار مشتقات هنوز کاملاً آرام نیست. داده‌های بازار نشان می‌دهد حجم موقعیت‌های باز بیت‌کوین در محدوده ۲۲ میلیارد دلار قرار دارد و نرخ‌های تأمین مالی به طور عمده مثبت باقی مانده‌اند. بر اساس داده‌های اخیر CryptoQuant، میانگین هفت‌روزه Open Interest به حدود ۲۲.۷۹ میلیارد دلار رسیده است. این وضعیت دو معنا دارد.

از یک طرف، حضور سرمایه در بازار مشتقات نشان‌دهنده افزایش مشارکت معامله‌گران است؛ اما از طرف دیگر، افزایش اهرم در شرایطی که قیمت هنوز نتوانسته مقاومت‌های مهم را بشکند، می‌تواند خطر Long Squeeze را بالا ببرد.

به زبان ساده، اگر بیت‌کوین نتواند بالای مقاومت‌های مهم تثبیت شود، بخشی از موقعیت‌های خرید اهرمی ممکن است مجبور به خروج شوند و همین مسئله افت قیمت را تشدید کند.

 تحلیل تکنیکال بیت‌کوین؛ ۶۵ هزار دلار منطقه تعیین‌کننده

از منظر تکنیکال، بیت‌کوین اکنون در منطقه‌ای قرار گرفته که می‌توان آن را «منطقه تصمیم» نامید. قیمت در روزهای اخیر از محدوده ۶۲ هزار دلار بازگشته و اکنون به محدوده ۶۴ هزار دلار رسیده است. تحلیل‌های تکنیکال اخیر، محدوده ۶۲٬۵۰۰ دلار را به‌عنوان حمایت مهم و محدوده ۶۵ تا ۷۰ هزار دلار را به‌عنوان منطقه مقاومت معرفی می‌کنند. در نتیجه، برای هفته‌های آینده سه سطح اهمیت بیشتری دارند:

حمایت اول: ۶۲ تا ۶۲.۵ هزار دلار

از دست رفتن این محدوده می‌تواند نخستین علامت ضعف جدی باشد.

حمایت دوم: ۶۰ تا ۶۱ هزار دلار

این منطقه در صورت شکست حمایت اول اهمیت بسیار بیشتری پیدا می‌کند. تحلیل‌های تکنیکال پیشین نیز محدوده ۶۰ تا ۶۱.۴ هزار دلار را به‌عنوان حمایت کلیدی شناسایی کرده‌اند. ([Bitcoin Foundation][۱۱])

مقاومت اول: ۶۵ تا ۶۵.۵ هزار دلار

عبور قدرتمند از این محدوده همراه با افزایش حجم معاملات می‌تواند نخستین علامت تغییر ساختار بازار باشد.

مقاومت بعدی: ۶۸ تا ۷۰ هزار دلار

عبور از این منطقه می‌تواند سناریوی صعودی میان‌مدت را به‌طور محسوسی تقویت کند.

بنابراین در شرایط فعلی، ۶۵ هزار دلار برای بیت‌کوین فقط یک عدد نیست؛ بلکه مرز میان یک بازار خنثی و احتمال آغاز یک موج صعودی جدید است.

اتریوم؛ ضعیف‌تر از بیت‌کوین اما با ظرفیت جهش

اتریوم در حال حاضر حوالی ۱٬۹۰۰ دلار معامله می‌شود و ارزش بازار آن حدود ۲۳۰ میلیارد دلار است.

از منظر تکنیکال، وضعیت اتریوم نسبت به هفته‌های گذشته کمی بهبود یافته است. تحلیل‌های روز جاری نشان می‌دهد میانگین‌های کوتاه‌مدت در محدوده ۱٬۸۵۰ تا ۱٬۸۸۰ دلار قرار دارند و RSI حدود ۵۳ است؛ یعنی بازار از نظر مومنتوم اندکی به نفع خریداران است، اما هنوز وارد محدوده هیجانی نشده است. در نتیجه، محدوده ۱٬۸۵۰ دلار برای ETH اهمیت زیادی دارد.

حفظ این سطح و عبور از محدوده ۱٬۹۵۰ تا ۲٬۰۰۰ دلار می‌تواند زمینه حرکت به سمت مقاومت‌های بالاتر را فراهم کند؛ اما شکست ۱٬۸۵۰ دلار احتمال بازگشت به حمایت‌های پایین‌تر را افزایش می‌دهد.

آلت‌کوین‌ها هنوز به تأیید بیت‌کوین نیاز دارند، یکی از اشتباهات رایج سرمایه‌گذاران در چنین شرایطی، ورود زودهنگام به آلت‌کوین‌ها است. سهم ۵۶ درصدی بیت کوین ازکل بازار نشان می‌دهد سرمایه هنوز در مقیاس کلان به‌طور کامل از بیت‌کوین به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر حرکت نکرده است به همین دلیل، برای آغاز یک Altseason قدرتمند معمولاً باید چند اتفاق هم‌زمان رخ دهد:

۱. بیت‌کوین از مقاومت‌های مهم عبور کند؛

۲. قیمت بیت‌کوین پس از شکست مقاومت وارد مرحله تثبیت شود؛

۳. سلطه بیت‌کوین کاهش پیدا کند؛

۴. حجم معاملات آلت‌کوین‌ها افزایش یابد؛

۵. ورود سرمایه به ETFها و بازار اسپات ادامه پیدا کند.

تا زمانی که این مجموعه نشانه‌ها ظاهر نشده‌اند، ریسک آلت‌کوین‌ها بالاتر از بیت‌کوین باقی می‌ماند.

 سه سناریو برای بازار

با ترکیب متغیرهای کلان، جریان سرمایه و تحلیل تکنیکال، می‌توان برای بازار رمزارزها در هفته‌های آینده سه سناریو ترسیم کرد.

سناریوی اول؛ صعودی

اگر بیت‌کوین بتواند بالای ۶۵ هزار دلار تثبیت شود، جریان سرمایه ETFها مثبت باقی بماند و فدرال رزرو پیام انقباضی جدیدی ارسال نکند، احتمال حرکت به سمت ۶۸ تا ۷۰ هزار دلار افزایش خواهد یافت.

عبور از ۷۰ هزار دلار در چنین شرایطی می‌تواند ساختار بازار را از حالت خنثی به صعودی تغییر دهد.

سناریوی دوم؛ نوسانی

این سناریو در شرایط فعلی حتی می‌تواند محتمل‌ترین وضعیت باشد. در این حالت بیت‌کوین بین حدود ۶۲ تا ۶۵ هزار دلار نوسان می‌کند، سرمایه‌گذاران منتظر داده‌های اقتصادی و تصمیمات فدرال رزرو می‌مانند و بازار آلت‌کوین‌ها نیز عملکردی انتخابی خواهد داشت.

این وضعیت برای معامله‌گران کوتاه‌مدت جذاب است اما برای سرمایه‌گذارانی که انتظار روند صعودی سریع دارند، فرسایشی خواهد بود.

سناریوی سوم؛ نزولی

شکست حمایت ۶۲ هزار دلار، همراه با خروج سرمایه از ETFها و افزایش فشار فروش در بازار مشتقات، می‌تواند بیت‌کوین را به سمت محدوده ۶۰ هزار دلار و حتی پایین‌تر هدایت کند.در چنین شرایطی، آلت‌کوین‌ها معمولاً افت بیشتری نسبت به بیت‌کوین تجربه خواهند کرد.

چه چیزی می‌تواند بازار را دوباره صعودی کند؟

برای شکل‌گیری یک روند صعودی قدرتمند، تنها  افزایش قیمت بیت‌کوین کافی نیست.

بازار به سه تأیید نیاز دارد:

نخست، نقدینگی.

کاهش فشار سیاست پولی آمریکا و افزایش نقدینگی جهانی می‌تواند مهم‌ترین محرک بازار باشد.

دوم، سرمایه نهادی.

تداوم ورود پول به ETF های بیت‌کوین و اتریوم نشانه‌ای بسیار مهم‌تر از بسیاری از اخبار کوتاه‌مدت بازار است.

سوم، شکست تکنیکال.

بیت‌کوین باید از محدوده ۶۵ هزار دلار عبور کند و سپس مقاومت ۶۸ تا ۷۰ هزار دلار را با حجم مناسب بشکند.

اگر این سه عامل هم‌زمان رخ دهند، احتمال تغییر فاز بازار افزایش قابل‌توجهی خواهد یافت.

ریسک‌هایی که سرمایه‌گذاران نباید نادیده بگیرند

در طرف مقابل، چند ریسک همچنان جدی است.

تورم آمریکا هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و اختلاف نظر اعضای بانک مرکزی درباره نرخ بهره افزایش یافته است.

ریسک ژئوپلیتیک نیز همچنان می‌تواند قیمت انرژی، تورم و در نهایت سیاست پولی آمریکا را تحت تأثیر قرار دهد. علاوه بر آن، تأخیر در تصویب برخی قوانین مهم رمزارزی در آمریکا می‌تواند بخشی از خوش‌بینی بازار را محدود کند.

بنابراین حتی در صورت شکست مقاومت‌های تکنیکال، بازار همچنان مستعد نوسانات شدید خواهد بود.

 بازار در آستانه تصمیم

بازار رمزارزها در ۱۹ اوت ۲۰۲۶ نه در یک روند صعودی قدرتمند قرار دارد و نه در یک بازار کاملاً نزولی.

بیت‌کوین از محدوده ۶۲ تا ۶۳ هزار دلار بازگشته، سرمایه نهادی نشانه‌هایی از بازگشت نشان می‌دهد و ETFها دوباره به یکی از مهم‌ترین منابع تقاضا تبدیل شده‌اند. در مقابل، نرخ بهره آمریکا همچنان بالاست، تورم کاملاً مهار نشده و بازار مشتقات نیز نشانه‌هایی از افزایش ریسک اهرمی نشان می‌دهد.

از دید تکنیکال، ۶۵ هزار دلار نخستین آزمون جدی بیت‌کوین و ۶۲ هزار دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت آن است. اگر ۶۵ هزار دلار با حجم بالا شکسته و حفظ شود، احتمال حرکت به سمت ۶۸ تا ۷۰ هزار دلار افزایش می‌یابد. اگر ۶۲ هزار دلار از دست برود، سناریوی اصلاح عمیق‌تر فعال خواهد شد. بنابراین برای سرمایه‌گذاران، پیام اصلی بازار فعلی نه «خرید» است و نه «فروش»؛ بلکه انتظار برای تأیید شکست است.

در شرایط فعلی، سرمایه‌گذاران بزرگ بیش از آنکه تنها  به قیمت بیت‌کوین نگاه کنند، باید چهار شاخص را هم‌زمان زیر نظر داشته باشند: جریان ETFها، سیاست پولی فدرال رزرو، شاخص سلطه بیت‌کوین و رفتار بازار مشتقات. ترکیب این چهار متغیر مشخص خواهد کرد که حرکت اخیر بیت‌کوین، آغاز فصل جدیدی از بازار صعودی است یا تنها یک بازگشت موقت در یک دوره طولانی از نوسان.