ورود ۱۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به بورس؛ بازگشت اعتماد یا موج کوتاه‌مدت؟

بورس تهران در معاملات سه‌شنبه با ورود حدود ۱۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی، رشد ۲.۷ درصدی شاخص کل، مثبت شدن ۹۷ درصد نمادها و ارزش معاملات خرد ۳۵ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومانی، یکی از متفاوت‌ترین روزهای اخیر خود را تجربه کرد؛ رخدادی که از بهبود انتظارات و جابه‌جایی بخشی از نقدینگی میان بازارهای دارایی حکایت دارد، اما کارشناسان آن را به‌تنهایی نشانه قطعی آغاز رونق پایدار نمی‌دانند.

اخبار پولی مالی گزارش می‌دهد بورس تهران در معاملات سه‌شنبه شاهد رکوردشکنی ورود پول حقیقی بود؛ به‌طوری‌که حدود ۱۲ هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی وارد بازار شد و هم‌زمان شاخص کل با رشد ۲.۷ درصدی به بیش از ۸ میلیون و ۳۵۷ هزار واحد رسید. در این روز، شاخص‌های اصلی بیش از ۲ درصد رشد کردند، ۹۷ درصد نمادها در محدوده مثبت قرار گرفتند و ارزش معاملات خرد به حدود ۳۵ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید؛ مجموعه‌ای از نشانه‌ها که از تغییر محسوس موازنه عرضه و تقاضا در بازار سهام حکایت دارد.

این تغییر در حالی رخ داده که بورس طی هفته‌های گذشته تحت تأثیر نگرانی‌های سیاسی و احتمال تشدید تنش‌های نظامی با خروج نقدینگی و احتیاط سرمایه‌گذاران روبه‌رو بود. انتشار اخبار مربوط به احتمال ازسرگیری مذاکرات و کاهش تنش‌ها، انتظارات معامله‌گران را تغییر داده و هم‌زمانی رشد بورس با کاهش قیمت در بازار ارز و طلا، احتمال جابه‌جایی بخشی از نقدینگی از بازارهای موازی به سهام را تقویت کرده است؛ با این حال، احتمال مذاکره با توافق و توافق با رفع عملی محدودیت‌های اقتصادی تفاوت دارد و مسیر اثرگذاری تحولات سیاسی بر اقتصاد می‌تواند طولانی و همراه با عدم قطعیت باشد.

از منظر بنیادی نیز تصویر بازار با دوره اوج هیجان سال ۱۳۹۹ تفاوت‌هایی دارد؛ ارزش دلاری بازار سهام که در آن دوره از ۴۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته بود، اکنون در محدوده ۱۰۰ میلیارد دلار قرار دارد و نسبت قیمت به سود گذشته‌نگر از حدود ۴۰ واحد به نزدیک ۷.۵ واحد رسیده است. وضعیت موجود نشان می‌دهد وزن انتظارات سیاسی در تصمیم‌گیری معامله‌گران افزایش یافته و حتی رشد نرخ بهره بین‌بانکی نیز فعلاً مانع موج تقاضا نشده است. چشم‌انداز احتمالی بورس به تداوم ورود نقدینگی، پشتیبانی گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها و تبدیل اخبار سیاسی از سطح گمانه‌زنی به تحولات عملی وابسته خواهد بود.