قفل نرخ سود بین بانکی در سقف ۲۴ درصدی دالان پولی

اخبار پولی مالی نرخ سود بازار بین بانکی در هفته منتهی به ۱۹ شهریور بار دیگر روی سطح ۲۴ درصد تثبیت شد و برای سومین گزارش متوالی پس از هفته های منتهی به ۱۲ و ۴ شهریور در سقف بالایی دالان سود قرار گرفت این پایداری نشان می دهد تعادل نرخ در کوتاه مدت بیش از آنکه نتیجه نوسان طبیعی عرضه و تقاضای نقدینگی شبانه باشد بازتاب جهت گیری سختگیرانه سیاستگذار پولی برای جلوگیری از کاهش نرخ بهره و کنترل مسیر خلق پول در شبکه بانکی است

بررسی روند این نرخ از فروردین نشان می دهد بازار بین بانکی پس از عبور از سطوح ۲۰ و ۲۱ درصدی به تدریج وارد مسیر صعودی شد و بیش از یک ماه است که به کانال های پایین تر بازنگشته است همزمان نرخ بازخرید در سطح ۲۳ درصد و کف و سقف دالان قاعده مند در سطوح ۱۷ و ۲۴ درصد ثابت مانده و چسبیدن نرخ بازار به سقف دالان از تشدید انضباط پولی و محدود شدن دسترسی ارزان بانک ها به ذخایر حکایت دارد این وضعیت هزینه تامین کسری ذخایر را افزایش داده و نشان می دهد بانک مرکزی مهار انتظارات تورمی و کنترل رشد کل های پولی را بر کاهش فشار نقدینگی بانک ها ترجیح داده است

با تثبیت نرخ بین بانکی در سقف ۲۴ درصد هزینه پول برای بانک های دارای کسری افزایش یافته و این روند می تواند سرعت رشد ترازنامه و پایه پولی را محدود کند اما فشار بر تامین مالی بخش واقعی اقتصاد را نیز بالا می برد
در صورت تداوم تورم بالا و رشد نقدینگی فراتر از ظرفیت تولید احتمال حفظ سیاست انقباضی در ماه های آینده بیشتر است و تنها کاهش پایدار انتظارات تورمی می تواند زمینه عقب نشینی تدریجی نرخ سود از سقف دالان را فراهم کند